오늘의 상한가 - 심텍 2분기 잠정 영업실적 발표 ＆ 심텍주가예측 밴드

심텍 관련 기업분석 글을 올리려고 생각하고 있었는데 올리기도 전에 상한가를 찍었습니다.

심텍은 코로나 수혜주로 재택근무, PC 수요 및 메모리 반도체 수요 증가에 따라 실적이 증가하였습니다.

 

 

일단 심텍은 한국, 중국, 일본에서 사업을 영위하고 있으며 사업의 주요 제품은

MSAP 제품 : FC-CSP, MCP, GDDR6용 기판 등 고부가가치 제품

Tenting 제품 : DDR4용 BOC 등 비주력 제품

HDI 제품 : PC, 서버, SSD용 모듈 PCB 제품

으로 크게 나뉘며 심텍은 지난 2019년 후반기부터 저마진 제품의 매출을 전략적으로 줄이면서

고부가가치 제품의 성장에 신경 썼습니다.

 

 

그 결과 2020년 1분기에 큰 성과를 냈는데 1분기에 이어 포스트 코로나로 인해 2분기에는 더 큰 성장을 기록하였습니다. 저마진 제품에서 고부가가치 제품으로 체질개선을 통해 1분기 영업이익률 4.7에서 2분기 영입이익률을 9.57로 크게 끌어올렸고 전분기 대비 매출액은 11% 상승, 영업이익은 126%나 급증하였습니다. 

 

 

 

 

 

심텍은 Simmtech Graphics라는 이름으로 일본에서도 활동하고 있는데

일본에서의 2분기 매출액은 419억 원, 연 매출액 성장률은 10% 수준으로 집게 되었습니다. 일본에서도 2020년부터 MSAP 제품의 매출이 늘어나면서 고부가가치 제품의 매출이 늘었고 MSAP부문의 영업이익이 상당히 높아졌는데 심텍은 이번 2분기 잠정 영업실적을 발표함과 동시에 지난번 2020년 경영 실적 전망을 상향 발표하였습니다.

 

 

2020년 심텍 경영실적 전망은 연매출 1조 돌파와 함께 영업이익률 10% 달성으로 전망하였고 

2020년 영업이익 903억 원에서 1,117억 원으로 상향 조정하였습니다.

 

 

 

심텍의 핵심 상품 중 하나인 GDDR6 기판은 SK하이닉스, 삼성, 마이크론 등

대형 고객사를 유치하고 있습니다.

 

GDDR6이란

GDDR6는 국제 반도체 표준화 기구 JEDEC에서 표준화한 차세대 고성능 그래픽 D램으로 GDDR5 대비 최고 속도가 2배가 빠르며 SK하이닉스에서는 지난 4월 발 빠르게 차세대 그래픽 메모리인 GDDR6 DRAM을 발표하기도 하였습니다.  GDDR6 시장은 2020년부터 본격 채택되어 2023년까지 고성장 기조와 함께 D랩 시장은 '23년까지 매년 7%의 성장, 심택은 이와 관련한 매출이 2019년 530억 원에서 2020년 1,284억으로 크게 성장할 것으로 분석하였습니다.

 

 

 

심텍 주가 : 19,650원 (7.30 종가 기준)

심텍 주가 예측을 해보려고 합니다.

지난해 심텍 실적은 적자였습니다. 그렇기 때문에 2019년 이전의 자료를 통해 영업이익 기준으로 적정 주가를 산출해보자면 심텍이 가장 주가가 높았던 2017년도 초에는 그 전년도의 2016년도 영업이익이 200% 이상 상승하였던 때이고 이것과 함께 2018년도의 평균 주가를 계산하였습니다.

 

 

심텍의 2분기 잠정 영업이익 발표와 함께

2020년 심텍의 자체적 영업이익 예측치는 위에서 말했든 903억에서 1,117억을 상향 조정하였지만

전망에 대한 오류를 생각하여 1,000억 원 영업이익을 기준으로 생각했을 때

 

 

적정 주가 예상 밴드는 25,000원 ~ 32,000원 정도로 생각하지만

올해 들어서 평균 거래량이 크게 늘어난 점, 가지고 있는 수혜주의 이슈가 유효한 점을 미뤄

예상 밴드보다는 높은 주가를 터치하지 않을까 예상합니다.

 

상한가를 기록했으니 심택주가예상 밴드가 무의미할지도 모르죠.

 

 

 

 

 

심텍의 재무제표에서 높이 평가할만한 것이 하나 더 있습니다.

심텍은 앞서 말한 것과 같이 높은 영업이익률을 기록하기 위한 제품군 전환을 진행하면서도

꾸준한 매출 성장력을 보여주었고 이와 동시에 부채비율도 올해 들어 낮추기 시작했습니다.

 

 

지난 2019년 부채비율은 400%.

지난해가 영업이익 적자 기록을 했기 때문에 크게 증가하였었는데 

2분기 실적 발표를 확인하면 2분기 기준 부채비율은 241%로 2016 ~ 2018년 평균치로 돌아왔습니다.

심텍은 이번 실적 호조와 함께 2020년 4분기에는 부채비율을 175% 수준까지 낮출 것이라고 발표하였는데 실적과 함께 펀드멘탈을 위한 체질개선에 힘쓰는 모습입니다.

 

 

심텍 실적